/LJDomRDJiVILJ
$ OLJDomR GR DSDUHOKR j UHGH GH JiV WHP GH VHU UHDOL]DGD GH IRUPD
DTXHDWRUQHLUDGHIHFKRILTXHDFHVVtYHO
$ H[WUHPLGDGH GR FRQHFWRU GH HQWUDGD GD SODFD GH FR]HGXUD D JiV
HVWiHTXLSDGDFRPXPDURVFDGH·· PPTXHSHUPLWH
■ 5HDOL]DUXPDOLJDomRUtJLGD
■ (IHFWXDUDOLJDomRFRPXPWXERIOH[tYHOPHWiOLFR/ PtQ P
Pi[ P
,QWHUFDOHDMXQWDGHHVWDQTXHLGDGHIRUQHFLGDHQWUHD
VDtGDGRFROHFWRUHDHQWUDGDGHJiV
(YLWH R FRQWDFWR GR WXER FRP TXDOTXHU SDUWH PyYHO GD XQLGDGH GH
HQFDVWUDPHQWRSRUH[HPSORXPDJDYHWDEHPFRPRDVXD
SDVVDJHPSRUHVSDoRVTXHSRVVDPILFDUREVWUXtGRV
(PTXDOTXHUXPDGDVOLJDo}HVQmRPRYDQHPURGHRFRWRYHOR
GDSRVLomRTXHYHPGHIiEULFD
3DUDUHDOL]DUXPDOLJDomRFRPWXEDJHPFLOtQGULFDVXEVWLWXDR
FRWRYHOR LQVWDODGR GH IiEULFD SHOR FRWRYHOR LQFOXtGR QR FRQMXQWR GH
DFHVVyULRV)LJ D
1mRVHHVTXHoDGHLQWHUFDODUDMXQWD
: 3HULJRGHIXJD
6HPDQLSXODUTXDOTXHUOLJDomRYHULILTXHDHVWDQTXHLGDGH
2IDEULFDQWHQmRVHUHVSRQVDELOL]DVHDOJXPDOLJDomRDSUHVHQWDU
IXJDVGHSRLVGHWHUVLGRPDQLSXODGD
/LJDomRHOpFWULFDILJ
(VWHDSDUHOKRpGRWLSR´<µRFDERGHHQWUDGDQmRSRGHVHU
PXGDGR SHOR XWLOL]DGRU Vy R 6HUYLoR GH $VVLVWrQFLD 7pFQLFD GHYH
ID]rOR'HYHVHPSUHUHVSHLWDUVHDVHFomRPtQLPDHRWLSRGH
FDER
$VSODFDVGHFR]HGXUDVmRIRUQHFLGDVFRPXPFDERGH
DOLPHQWDomRFRPRXVHPILFKD
2VDSDUHOKRVIRUQHFLGRVFRPILFKDVyGHYHPVHUOLJDGRVD
WRPDGDVGHWHUUDGHYLGDPHQWHLQVWDODGDV
'HYHSUHYHUVHXPLQWHUUXSWRURPQLSRODUFRPXPDDEHUWXUDGH
FRQWDFWR PtQLPD GH PP H[FHSWR HP OLJDo}HV FRP ILFKD VH HVWD
HVWLYHUDFHVVtYHODRXWLOL]DGRU
0XGDQoDGRWLSRGHJiV
6H DV UHJXODPHQWDo}HV GR SDtV R SHUPLWLUHP HVWH DSDUHOKR SRGH
VHUDGDSWDGRDRXWURVWLSRVGHJiVYHUSODFDGHFDUDFWHUtVWLFDV
$VSHoDVQHFHVViULDVSDUDWDOHVWmRLQFOXtGDVQRVDFRGH
WUDQVIRUPDomRIRUQHFLGRFRQVRDQWHRPRGHORRXGLVSRQtYHLVQR
QRVVR6HUYLoRGH$VVLVWrQFLD7pFQLFD
,PSRUWDQWH$RWHUPLQDUFRORTXHDHWLTXHWDDGHVLYDLQGLFDQGRR
QRYRWLSRGHJiVSUy[LPRGDSODFDGHFDUDFWHUtVWLFDV
2VSDVVRVDVHJXLUVmRRVVHJXLQWHV
$6XEVWLWXLomRGRVLQMHFWRUHVILJ
5HWLUHDVJUHOKDVDVWDPSDVGHTXHLPDGRUHRVGLIXVRUHV
6XEVWLWXDRVLQMHFWRUHVXVDQGRDFKDYHGLVSRQLELOL]DGDSHOR
QRVVRVHUYLoRGHDVVLVWrQFLDWpFQLFDFRPRFyGLJR
SDUDTXHLPDGRUHVGHFKDPDGXSODRXWULSODFyGLJR
YHU WDEHOD , WHQGR HVSHFLDO DWHQomR SDUD TXH R LQMHFWRU QmR VH
VROWHDRUHWLUiORRXIL[iORDRTXHLPDGRU
$SHUWHEHPRVLQMHFWRUHVSDUDJDUDQWLUDHVWDQTXHLGDGH
1HVWHV TXHLPDGRUHV QmR p QHFHVViULR UHDOL]DU D UHJXODomR GR DU
SULPiULR
&RORTXHRVGLIXVRUHVHDVWDPSDVGRVTXHLPDGRUHVQRV
UHVSHFWLYRVOXJDUHV$OpPGLVVRGHYHFRORFDUDGHTXDGDPHQWH
DVJUHOKDV
%5HJXODomRGDVWRUQHLUDV)LJ
&RORTXHRVFRPDQGRVQDVXDSRVLomRPtQLPD
5HWLUH RV FRPDQGRV GDV WRUQHLUDV )LFDUi YLVtYHO XP UHWHQWRU GH
ERUUDFKDIOH[tYHO3UHVVLRQHFRPDSRQWDGHXPDFKDYHGH
IHQGDVSDUDDFHGHUDRSDUDIXVRGHUHJXODomRGDWRUQHLUD
1XQFDGHVPRQWHRUHWHQWRU2VUHWHQWRUHVJDUDQWHPD
HVWDQTXHLGDGH GR LQWHULRU GR DSDUHOKR UHODWLYDPHQWH D OtTXLGRV H
VXMLGDGHTXHSRVVDPLPSHGLUXPIXQFLRQDPHQWRFRUUHFWR
5HJXOH D FKDPD PtQLPD URGDQGR R SDUDIXVR E\SDVV DWUDYpV GH
XPDFKDYHGHIHQGDVGHSRQWDSODQD
&RQVRDQWHRJiVDRTXDOYDLDGDSWDURDSDUHOKRYHUWDEHOD ,,
HIHFWXHDDFomRFRUUHVSRQGHQWH
$DSHUWDUEHPRVSDUDIXVRVE\SDVV
%DIURX[DURVSDUDIXVRVE\SDVVDWpFRQVHJXLUDVDtGDGHJiV
FRUUHFWDGRVTXHLPDGRUHV
&RVSDUDIXVRVE\SDVVGHYHPVHUVXEVWLWXtGRVSRUXPWpFQLFR
DXWRUL]DGR
'QmRPDQLSXODURVSDUDIXVRVE\SDVV
9HULILTXH VH DR DMXVWDU R FRPDQGR HQWUH R Pi[LPR H R PtQLPR
R TXHLPDGRU QmR VH DSDJD QHP RFRUUH XP UHWURFHVVR GD FKDPD
6HQmRHQFRQWUDURDFHVVRDRSDUDIXVRE\SDVVGHVPRQWHD
SLQJDGHLUDTXHHVWiIL[DQDSDUWHUHVWDQWHGDSODFDGHFR]HGXUD
SRUXPVLVWHPDGHSDUDIXVRV3DUDUHPRYrODSURFHGDGR
VHJXLQWHPRGR
5HPRYD WRGDV DV JUHOKDV WDPSDV GRV TXHLPDGRUHV GLIXVRUHV H
FRPDQGRV
'HVDSHUWHRVSDUDIXVRVGRVTXHLPDGRUHV
3DUD YROWDU D PRQWDU R DSDUHOKR SURFHGD GH PRGR LQYHUVR DR GD
GHVPRQWDJHP
1XQFDGHVPRQWHRHL[RGDWRUQHLUD)LJ (PFDVRGHDYDULD
GHYHVXEVWLWXLUVHWRGRRFRQMXQWRGDWRUQHLUD
ru
î
Ημπροςιυηώξνλνμρίες
Ξοίαηκίρδτμηιηΰδζνξίπμνπρη
ΙίκίήηΪρΪεθζζθημΪΰΪβχδλιενΪμΪπββάηβζΪμίεφηθβανρβμί
κνδθάθήλμάθδχείδμκθικβΫθκν
ΙκβάίήίηηυίάήΪηηθζκνδθάθήλμάίκβλνηδβωάεωψμλω
θκβίημβκθάθρηυζβ
Ξοημδαϊξνκμδμηηημπροςιυηθπνγδοείψητπώαγίμμνλ
οςινανγπραδξονηζανγηρδκϋνπανΰνεγίδρπώνραπώινθ
νραδρπραδμμνπρη
ΎΪηηυγικβΫθκζθΰηθνλμΪηΪάεβάΪμφμθεφδθάοθκθςθ
ικθάίμκβάΪίζυοιθζίσίηβωοΌΪκθρηνψιΪηίεφηίεφαω
ιθήλθίήβηωμφδήυζθοθήνήεωθμάθήΪήυζθάυοέΪαθά
Απδνξδοίυηηξνςπρίμναιδξνγικύφδμηύιόκδιρονπδρη
μίκίγιδηίγίξρίυηηιγοςβνλςαηγςβίζίγνκεμϊ
ξονανγηρϋπώπδορησηυηοναίμμϊλπξδυηίκηπρνλα
πννραδρπραηηπναπδληγδθπραςύψηλημνολίληη
ζίινμνγίρδκϋπρανλίρίιεδπξοδγξηπίμηώληλδπρμϊτβίζν
ηόκδιρονπμίΰείύψητινλξίμηθΝπνΰνδαμηλίμηδπκδγςδρ
ςγδκηρϋροδΰναίμηώλιαδμρηκώυηη
Γκώίγίξρίυηηξοηΰνοίιγοςβνλςαηγςβίζίοδινλδμγςδλ
παώζίρϋπώπμίχηλπδοαηπμϊλυδμρονλ
ΎΪηηυγικβΫθκικίήηΪαηΪρίηβλδεψρβμίεφηθήεωΫυμθάθέθ
βλιθεφαθάΪηβωβηίζθΰίμικβζίηωμφλωάικθζυςείηηυοβεβ
δθζζίκρίλδβοπίεωοΎΪηηυγικβΫθκηίεφαωνλμΪηΪάεβάΪμφηΪ
ωομΪο βεβ ά ΪάμθδίζιίκΪο ΪκΪημβω ικθβαάθήβμίεω ήίγλμάβμίεφηΪ
μθεφδθάλενρΪίβλιθεφαθάΪηβωικβΫθκΪιθηΪαηΪρίηβψ
ΙίκίήνλμΪηθάδθγηίθΫοθήβζθικθάίκβμφλθθμάίμλμάνψμεβ
οΪκΪδμίκβλμβδβζίλμηυοκΪλικίήίεβμίεφηυολίμίγάβήβ
ήΪάείηβί έΪαΪ ζθσηθλμφ β ηΪικωΰίηβί χείδμκθλίμβ ηΪλμκθγδΪζ
ικβΫθκΪ
Ξδοδγ ξοναδγδμηδλ κύΰϊτ γδθπραηθ μδνΰτνγηλν ξδοδιοϊρϋ
ξνγίφςβίζίηόκδιρονόμδοβηηιγίμμνλςόκδιρονξοηΰνος
ΔΪΫίεφιβμΪηβωηίθΫοθήβζθαΪδκίιβμφηΪμνζΫίρμθΫυηί
ήθινλδΪμφίέθλθικβδθληθάίηβωληΪέκίάΪψσβζβλωήίμΪεωζβ
ήνοθάθέθςδΪξΪβεβάΪκθρηθγιΪηίεβ
ΙκβΫθκυκΪΫθμΪψσβίθμχείδμκθλίμβθΫωαΪμίεφηθήθεΰηυΫυμφ
αΪαίζείηυ
ΗίεφαωάηθλβμφβαζίηίηβωάθάηνμκίηηβίχείζίημυικβΫθκΪ
ΏλεβηίθΫοθήβζθικθβαάίλμβκίζθημθΫκΪμβμίλφάηΪς
λίκάβληυγπίημκ
Ξδοδγμίφίκνλςπρίμναιη
ΎΪηηυγ ικβΫθκ θμηθλβμλω δ μκίμφίζν δεΪλλν αΪσβμυ ιθ λμΪηήΪκμν
(1ήεωέΪαθάυοικβΫθκθάάλμκθίηηθίθΫθκνήθάΪηβί
ΔνοθηηΪωμνζΫΪάδθμθκνψάλμκΪβάΪίμλωάΪκθρηΪωιΪηίεφ
ήθεΰηΪΫυμφαΪδκίιείηΪβνλμθγρβάΪ
ΛθικβδΪλΪψσΪωλωλάΪκθρηθγιΪηίεφψζίΫίεφλεθβλμυί
θΫεβπθάθρηυίιθδκυμβωβαΪδκίιεωψσβγβοδείγήθεΰηυΫυμφ
ηίάθλιεΪζίηωψσβζβλωβμίκζθλμθγδβζβ
ΎΪηηυγικβΫθκηίεφαωνλμΪηΪάεβάΪμφηΪήοθεθήβεφηβδΪζβ
λμβκΪεφηυζβζΪςβηΪζβιθλνήθζθίρηυζβζΪςβηΪζββήκνέθγ
ιθήθΫηθγμίοηβδθγ
ΏλεβμκίΫνίμλωνλμΪηθάβμφάΪκθρηνψιΪηίεφηΪήήνοθάυζ
ςδΪξθζλείήνίμάυΫκΪμφζθήίεφήνοθάθέθςδΪξΪλλβλμίζθγ
ικβηνήβμίεφηθγ άίημβεωπββ Ικθάίκφμί κΪαζίκυ ήνοθάθέθ ςδΪξΪ
άλθθμάίμλμάνψσίζκνδθάθήλμάίιθζθημΪΰν
ΙκβνλμΪηθάδίάυμωΰηθέθνλμκθγλμάΪηίθΫοθήβζθλείήθάΪμφ
βηλμκνδπβωζλθθμάίμλμάνψσίέθκνδθάθήλμάΪιθζθημΪΰν
λθΫεψήΪωζβηβζΪεφηθίκΪλλμθωηβίιθάίκμβδΪεβζίΰήν
άΪκθρηθγιΪηίεφψβάυμωΰδθγκβλ
Ξνγβνρναιίρςλΰϊοηπ
ΙκθήίεΪγμίάλμθείςηβπίθμάίκλμβίηνΰηυοκΪαζίκθά
ΏλεβλμθείςηβπΪάυιθεηίηΪβαήίκίάΪιθδκθγμίιθάίκοηθλμφ
λκίαΪλιίπβΪεφηυζέίκζίμβδθζρμθΫυαΪσβμβμφίίθμήίγλμάβω
άεΪέβ